2025年8月4日、三菱商事が発表した2025年度第1四半期（2025年4〜6月）の決算は、見た目こそ減益に映るものの、中身をよく見ると「計画通りの安定したスタート」であることが分かる。
まずは数字から。
| 指標 | 数値 | コメント |
|---|---|---|
| 売上収益 | 約4兆2,200億円 | 前年同期から▲10%、資源価格下落の影響あり |
| 純利益 | 2,031億円 | 前年同期3,544億円→▲43%だが進捗率は29% |
| 営業CF | 2,504億円 | 通期計画9,000億円に対して28%、健全な水準 |
| EPS（1株利益） | 約51円 | 前年Q1の86円と比べて落ち着いた数字に |
| 通期予想 | 純利益7,000億円／配当110円 | 据え置き。還元姿勢は維持 |
この減益の大きな理由は、前年に計上された「ローソン株再評価益」「資源価格高騰による利益増」など、一過性のブーストが剥がれたことにある。つまり、2025年度のQ1は、いわば「素の実力」で勝負している状態だ。
🧠 今回の決算で見えてきたこと
1️⃣ 一過性利益がなくても、2,000億円超の純利益
前年Q1は確かに3,544億円と非常に好調だったが、それはローソンなどの資産再評価益による影響が大きかった。今回はそうした特殊要因がないにもかかわらず、2,000億円を超える利益を出せているという事実は、三菱商事の「地力」の強さを示している。
そして、進捗率で見ると、通期見通し7,000億円に対して29%。この水準は、過去5年平均とほぼ同じであり、特に不安視するような内容ではない。
2️⃣ 還元姿勢はブレずに継続中
三菱商事の株主還元スタンスは、引き続き魅力的だ。
- ✨ 年間配当は110円を継続
- ♻️ 自己株取得は1兆円上限のプログラムを継続中
- ✅ 6月末時点で、すでに約3,473億円分を取得済
つまり、キャッシュリッチな体質と、還元を重視する姿勢は一貫しており、ホルダーとしては安心して見ていられる状態が続いている。
3️⃣ セグメント別の動きはどうか？
今回のIR資料ではセグメント別の詳細も出ているが、大まかに見ると以下のような傾向が読み取れる。
| セグメント | 概要 |
|---|---|
| ⚪️ 金属資源・エネルギー | 石炭・原油価格の反落で利益はやや縮小 |
| 🚗 モビリティ | 横ばい〜堅調。インドなどの需要維持か |
| 🥗 食品・流通 | Thai Unionの持分化など、布石が進む |
| ⚡️ 社会インフラ | 洋上風力の評価見直しは継続。追加リスクは注視 |
とくに「創る（Create）」フェーズの中で進めていたThai Union Groupの持分法適用化や、Grieg Seafoodとの鮭事業など、新たな柱となる動きが着実に積み上がっている点は注目したい。
💬 ホルダーとして見る、この決算の意味
今回の決算は、数字の大小よりも**“構造の健全さ”**を確認する場面だった。
👉 一過性の恩恵がなくても、しっかり稼ぐことができる
👉 自己株取得＋配当で、株主還元を強く意識している
👉 戦略的投資（食品・LNG・バイオ燃料など）は進行中
これらを総合すると、「目立たないが、地に足のついた安定株」という評価にふさわしい内容。特に長期ホルダーにとっては、“安心して握っていられる”という確信を強めるような四半期だったのではないかと思う。
💼商社株を保有し続けるときの“7つの観測ポイント”🔭
1. 資源価格（市況）の動向 🌍
三菱商事は石炭・鉄鉱石・LNGといった資源ビジネスが利益の柱。
→ 市況価格が下がると利益が大きくブレるため、原材料価格のチャートや需給ニュースは定期的にチェックしましょう。
2. 中国やアジア経済の成長 🇨🇳
資源価格の需要側には中国が大きく関わっています。
→ 中国のGDP、PMI、インフラ投資動向は、商社の売上や資源価格に影響大。
3. 為替の動向（特にドル円） 💱
三菱商事のようなグローバル企業は、円高・円安で利益が大きく変動します。
→ 円高だと海外利益が目減りするので、為替チャートの流れも大切。
4. 株主還元（配当＋自社株買い） 💸
三菱商事は総還元性向40％を目安に、増配や自社株買いを積極的に実施中。
→ 減益でも還元姿勢を崩さない企業は、長期保有で安心感大。
5. 財務の健全性 📊
自己資本比率、ROE、BPS、有利子負債比率などをチェック。
→ 景気悪化時にも揺るがない体力があるかを見極めよう。
6. 経営陣の戦略・非資源分野の育成 🧭
三菱商事は非資源領域（再エネ、DX、食品、ヘルスケア）にも力を入れています。
→ これらが将来の収益源になるかを、IR資料などで確認しよう。
7. 他商社との比較 🔄
伊藤忠・三井物産・住友商事などとの比較で、割安・割高を見極めることも重要。
→ 配当利回り、PBR、ROEなどを横断的に見るクセをつけると◎。
💫 最後に：未来に向けて気になること
- ⚠️ 洋上風力関連の減損リスクは、今後も断続的に出る可能性がある
- ☑️ 次の決算（Q2）で非資源セグメントの稼ぐ力がもっと見えてくるかも？
- 🌐 キャッシュの流れと投資回収バランスにも注目したい
株式投資は数字を見るだけじゃなく、その背後にある「世界の動き」や「企業のビジョン」に触れる旅でもあります。
三菱商事は、減益の局面でも株主還元を続ける強さと誠実さを持った企業。
だからこそ「信じて保有し続ける理由」を、自分の中でちゃんと持っておくことが、長期投資で一番大切なことだと思います。
一緒に、これからも企業の姿を観測し続けていきましょう✨
